Евгений ГАВРИЛЕНКОВ о роли денежной политики в экономике России

2 марта 2023

Евгений ГАВРИЛЕНКОВ о роли денежной политики в экономике России

Евгений Гавриленков, главный редактор Экономического журнала ВШЭ, в своем выступлении на XVI Зимней зерновой конференции рассказал о роли денежной политики в экономике России:

– Сейчас есть некий перелом, который мы ощущаем, в том смысле, что так, как мы жили последние 30 лет – этого уже не будет. У нас в мире есть три основных моновалютных пространства: США, Европа и Китай. Они определяли и определяют ситуацию в мировой экономике. Евразийские торговые связи доминировали на протяжении столетий и даже дольше, но в XX веке все большее значение стали приобретать трансатлантические связи. В обозримой перспективе для Европы будут более важны трансатлантические связи.

Пока мы не понимаем, что будет происходить в экономике. В таких условиях имеет смысл уделять больше внимания фундаментальным макроэкономическим законам. Опубликованная Росстатом статистика за январь 2023 года подтверждает тенденцию постепенного преломления негативных трендов. Выпуск в базовых отраслях экономики снизился на 2,5 процента, это меньше предыдущих месяцев. Динамика ВВП в 2022 году позволяет рассчитывать в 2023 году на рост выше одного процента. Но может быть и 2-3 процента.

В Федеральный бюджет 2022 года были заложены умеренные расходы, а получилось 31 трлн рублей. Это беспрецедентные объемы, но они не привели к ускорению инфляции, наоборот, у нас в последнюю неделю февраля дефляция, чего никогда не было в начале года. В 2023 году инфляция будет быстро снижаться.

В долларовом эквиваленте ВВП страны в 2022 году резко вырос и вернулся на рекордный уровень, что аномально на фоне экономического спада.

Если говорить о реальном курсе рубля к доллару и корзине валют, то здесь в 2022 году была следующая тенденция: рубль слабел относительно доллара, но укреплялся относительно корзины валют. В этой ситуации надо ожидать ослабления рубля: рубль должен быть слабее. Для бюджета сильный рубль будет проблемой.

О бюджете

В январе 2023 года зафиксирован довольно большой дефицит бюджета, причиной которого стал существенный спад в сборе налогов в нефтегазовом секторе. Надо привыкнуть к тому, что при относительно сильном рубле и пониженных ценах на российскую нефть эта проблема не будет решена. На 2023 год Минфин запланировал снижение налоговых сборов с нефтегазового сектора. Если в прошлом году собрали 11,6 млрд, то на 2023 год запланировали существенно ниже – 10 млрд налогов от нефтегазового сектора.